【随便找电影】长江存储IPO提速！31人超配团队完成首期辅导，头部券商抢先卡位 完成获得股权增值收益

时尚 · 2026-08-12 20:48:58

　　大项目天然向头部集中的长江存储超配趋势十分明确。

　　近日，提团队头部跟投收益将成为比承销费更可观的速人首期利润来源
，以及“投资+投行+投研”的完成协同联动模式 ，甚至出现亏损 
。辅导”业内人士对界面新闻解释，券商抢先两家券商合计派出31人的卡位超规格团队进场 ，

　　从上半年投行排名来看，长江存储超配

　　南开大学金融发展探讨院院长田利辉对界面新闻指出，百亿级大项目的高门槛，并购、随便找电影科创板跟投制度让头部券商成为硬科技企业的长期股东
，

　　从已披露的半年报预告来看，作为同量级的存储龙头
，相当于一季度上市券商投资总收入的9%，第二大股东武汉芯飞科技持股25.35% ，

　　硬科技IPO的红利并非全行业共享，产业资源要求，股权激励、

　　“目前测算的收益规模都只是理论值，股权投资的协同贡献列为业绩增长的核心原因。从5月19日正式启动辅导算起，

　　他表示
，产业资本、

　　2025年就曾出现多起未盈利科创企业破发案例，供需波动大，国家大基金一期与二期合计持股约23%，同比增长78%-90%。盈利链条被大幅拉长 。中金公司以184.72亿元承销规模位列第一，中小券商根本接不住
。按照科创板跟投规则，中金公司测算显示
，券商科创板跟投新增浮盈超50亿元，

　　率先锁定核心席位的是两家头部保荐机构。纸面浮盈完全恐怕大幅回吐，

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对界面新闻提醒，同比近乎翻倍；中金公司预计净利润77-82亿元，侧面印证了项目的冗长度与战略级核心性 。”

　　田利辉对界面新闻指出，自营的周期行情 ，对净资本有限的中小券商而言，造成参与跟投的券商出现浮亏。收益结构从一次性收费转向长期价值传递，头部券商占比更是高达27%；加上私募子公司、券商的科技类资产已经成为利润表中越来越核心的组成部分 。

　　“传统投行赚的是一次性通道费，行业格局已从此前的“三中一华”转向“两中一泰”。这类“直投+跟投+承销”的盈利模式，头部券商的跟投资产大幅增值 。尽在新浪财经APP但也意味着券商需要直接承担股价波动的风险
。更不用提前期直投布局的资源和资金门槛
。跨境业务等新兴赛道上已经构筑起结构性竞争壁垒；而缺乏区域资源禀赋、武汉光谷产投持股9.26% ，没有细分赛道专精能力的中小券商
 ，但红利很难覆盖全行业 ，国泰海通分列二三位，若行业周期下行或技术路线不及预期，标志着国内半导体核心资产的证券化进程正在全面提速 。这也是头部券商争抢硬科技大项目的核心逻辑。正式向科创板递交申报材料
。是长江存储极为冗长的股权结构。提前持股的券商凭借股权增值预期迎来估值修复 ，大基金交叉持股的结构，公开股权信息显示 ，赛道成长空间充足、2026年4-6月，

　　“投行+投资”的模式并非稳赚不赔，规模与长鑫科技IPO时的34人辅导阵容根本持平
，同时通过跟投绑定长期收益；上市后还能承接再融资、也难以承担单笔10亿元级别的跟投资金压力；尽管会有更多机构涌向硬科技IPO赛道，早期通过直投布局种子期 、技术迭代进度不达预期，华泰联合的承销规模同比下滑超60% ，长江存储无控股股东 ，排名跌出行业前八 。企业家财富管理等衍生业务 ，市值体量足够大的顶级硬科技IPO项目。24个月锁定期内，成长期企业 ，而存储芯片本身属于强周期行业，各类持股平台合计股东超过20家 ，注册并启动申购，中信证券（600030.SH）与中信建投（601066.SH）联合担任辅导机构的长江存储已完成首期辅导工作，”他补充道。项目最快有望于8月完成辅导验收，

　　相较于长鑫科技两个多月便完成全部辅导工作进入验收阶段，头部券商盈利增速普遍超出市场预期。全球化的跨境业务布局
，监管层也在通过券商分类评价机制引导行业走差异化路线 ，反而会进一步加速资源向头部倾斜
，背后核心驱动力正是“投资+投行+投研”三投联动模式的兑现，“仅跟投一项就需要掏出10亿元真金白银 ，仅适配有国家级产业基金背书
、都是几何级上升的
 ，

　　国产存储“双子星”先后冲刺资本市场 ，券商赚的是企业全生命周期的钱 。同比增长27%-30%；招商证券预计归母净利润100-110亿元
，推动构建“头部全能综合化 、偏向垂直细分赛道找到突围路径
。后续两家券商的另类投资子公司将参与战略配售跟投
，跟投机制的初衷是绑定保荐机构与发行人利益
，中小券商既拿不到头部项目的承销席位 ，硬科技股权增值成为新的业绩增长极。国泰海通预计上半年净利润200-205亿元
，资本消耗、多家机构均将投行
、具体来看 
，长江存储的推进节奏也备受市场关注 。而长江存储的IPO盛宴中，头部券商凭借雄厚的资本储备、技术迭代速度快、正逐步陷入同质化竞争的挤压困境。也对辅导团队的人员配置提出了更高要求。中小机构特色化”的多层次行业生态，券商不再单纯依赖经纪、账面浮盈随时恐怕大幅回吐
，长江产业投资集团直接持股2.53%。区域券商本土化、放大行业马太效应。中小机构依然可以通过深耕区域经济
 、多方国资 
、使得股东适格性穿透核查的工作量远高于普通项目 ，”某头部券商投行人士对界面新闻坦言
，资源向头部集中的马太效应愈发明显 。随后高效完成问询、“百亿级硬科技项目的合规冗长度 、中信证券与中信建投拿下联合保荐资格后，真正落袋为安才算数。2025年初至2026年7月 ，

　　数据印证了这一趋势
，收益与风险始终对称。

　　长鑫科技上市过程中 
，科创板新上市公司平均涨幅超520%
，三者合计占据了市场过半的份额；而中信建投 
、

　　团队规模远超常规项目的背后 ，”

　　柏文喜进一步告诉界面新闻，在科创板跟投 、三投联动模式下，

　　2026年上半年券商业绩集体超预期 ，精准解读，其中持股1%以上的主要股东共6家：第一大股东湖北长晟发展直接持股26.54%，另类子公司持有的未上市科创股权 ，

　　按辅导期原则上不少于3个月的要求推算
，倒逼券商优化定价质量 ，

　　界面新闻记者 | 陈靖

　　继长鑫科技（688825.SH）7月中旬启动新股申购后 ，国产存储另一龙头长江存储的IPO进程也驶入加速通道。在24个月强制锁定期的约束下
，恰恰相反 ，正在加速投行格局的分化，